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股债后市怎么走?看168家银行资管机构咋说

www.yuechun.net2019-09-08

11: 42: 08经济日报

资本市场的每一个举动都会影响投资者的心。下半年资本市场的风向是多少?盛才君带你去看看专业组织的看法。

近日,溥仪标准发布《银行资管机构投资信心指数简报》(以下简称《报告》)调查下半年银行业金融机构资产配置趋势,共有168家商业银行参与调查,其中包括14家国有银行(国家)银行+股份银行)。有90家城市商业银行和64家农村金融机构。该报告指出,各类银行资产管理机构对2019年下半年债券市场和股票市场的投资收益表现持乐观态度。但是,由于上半年A股市场的暴力冲击。当年,该行的资产管理机构对后续债券市场的表现持乐观态度,并对股市的后续表现持谨慎乐观态度。

我们应该调查和分析该银行的资产管理机构,溥仪标准研究员魏一尧说:“银行理财规模大,其他资产管理机构的管理规模部分来自银行财富管理。银行管理机构资本市场的观点将在很大程度上影响市场趋势。“他还指出,随着理财产品从预期收益向净值的转变,投资策略也一直存在。调整后,从配置类型到配置型+交易型双驱动演变,投资策略调整将直接影响整体市场变化。

具体而言,根据抽样调查结果,银行资产管理机构对2019年下半年的市场走势较为乐观,债券和股票投资信心指数均在50点以上;债券投资信心指数为68.18点,这对银行资产管理机构来说很普遍。我相信债券市场的投资机会将出现在下半年

其中,25.32%的机构认为2019年下半年的债券市场表现可能超过上半年; 34.81%的机构认为下半年债券市场的表现与上半年相同;只有0.63%的机构认为下半年债券市场的表现或远低于上半年。

值得注意的是,与第一季度调查结果相比,银行资产管理机构对债券市场和股票市场的看法发生了重大变化。 2019年第一季度抽样调查结果显示,该银行资产管理机构对2019年债券市场表现的信心明显不足,其信心指数仅为18.25点。与第二季度相比,该银行的资产管理机构对2019年债券市场表现的信心显着增强。急剧上涨近50点,债券市场从弱到强的感知。与此同时,随着2019年上半年股市大幅波动,银行资产管理机构对下半年股市表现的信心趋于减弱,从持续乐观( 99.25分)谨慎乐观(56.62分),总体信心趋于下降。

此外,根据第二季度抽样调查,对于不同类型的债券,银行的资产管理机构对下半年各类债券的表现具有相同的信心,其中包括中长期债券。 (超过一年)利率债券,AAA信用债券,AAA该市投资债券的信心指数超过70点。此外,该银行的资产管理机构中期长期(超过一年)利率债券的信心指数优于短期(一年内)利率债务信心指数,以及信心指数AAA信用债券和城市投资债券优于AAA。以下信用债券和城市投资债券的信心指数。

“考虑到各种不确定事件的影响以及年内信用违约的爆发,银行资产管理机构对下半年高等级债券的投资机会普遍持乐观态度。”魏小瑶说。

对于股票市场,银行资产管理机构的投资信心指数不如债券市场好,但对2019年下半年的表现仍持乐观态度,信心指数总体上超过50点。其中,36.91%的机构认为下半年股市表现将好于上半年;但32.21%的机构认为下半年股市表现将低于上半年;此外,还有19家机构(%),11.31%的研究机构的投资经理对下半年的股票市场做出了“不确定”的判断。考虑到上半年股市的良好表现,当前国内经济的下行压力和外部环境的不确定性,不同类型的资产管理机构在股票市场的表现上存在一定的差异。下半年。

进一步分析了19家银行机构在股市中发出“不确定”的判断,其中只有一家来自国家银行,另外18家来自地区银行。溥仪标准研究员余康表示,“这反映了国家银行机构投资股市的趋势更加清晰,这有利于后期投资策略的选择。与国家银行相比,区域银行机构股票市场相对较少受到关注,这反过来又限制了这类银行机构的投资选择。在银行资产管理业务资产配置的趋势下,后续区域银行应注重提高投资研究能力,拓宽资产配置边界。“

不同类型银行的观点:

国家银行对债券市场投资表现较为乐观

国家银行2019年下半年债券市场投资信心指数略高于各机构(加权后)的整体预期,其债券市场投资信心指数高达71.43点。

从各类次级债券的角度看,国有银行资产管理机构的投资信心指数高于各机构的整体预期,各类债券投资的信心指数均在60点以上;其中,中长期(1%以上的利率债务和AAA信用债券投资信心指数超过85点。

在股票市场中,与各个机构的总体预期相比(加权后),国家银行资产管理机构的股票市场投资信心指数相对较低,而投资信心普遍较弱。

国家银行资产管理机构的股票市场投资信心指数为53.85点,低于各机构的整体预期(56.62点)。只有23.08%的国家银行资产管理机构认为股票市场的收益将超过上半年的上半年,没有任何组织认为它“将远远超过上半年”; 46.15%的机构认为股票市场下半年的收益低于上半年,而且一家机构做出了“不确定”的判断。虽然国家银行资产管理机构认为下半年股市仍有投资空间,但总体预期较为中性,预计投资不会太大。

城市商业银行对各种资产的投资信心差异不大

2019年下半年,城市商业银行资产管理机构对各类资产的投资信心差异不大。

与国家银行资产管理机构不同,城市商业银行资产管理机构对下半年股市表现的信心比债券市场更强,对股票投资的信心高于股票投资。国家银行资产管理机构。具体而言,城市商业银行资产管理机构对后续股市相对乐观。 35.44%的机构认为下半年将比上半年更好;与此同时,39.24%的机构对后续股市表现并不乐观,而在下半年在股票市场发表“不确定”意见的19家机构中,有11家来自城市商业银行资产管理机构,显示下半年股市收益差异增大。

在债券市场,城市商业银行资产管理机构对下半年不同类型债券的投资信心差别不大,均在55点左右。然而,与国家银行资产管理机构不同,城市商业银行资产管理机构对AAA信用债券和城市投资债券的信心度高于AAA信用债券和城市投资债券。目前,银行资产管理业务正处于转型发展的过渡时期。各类机构的客户资源竞争日趋激烈。为提高市场竞争力,一些城市商业银行资产管理机构增加了对高风险,高收益资产的投资。反过来,提高产品收入绩效。

农村金融机构对股市投资表现较为乐观

与国家银行资产管理机构和城市商业银行资产管理机构相比,农村金融机构对2019年下半年股市表现较为乐观,投资信心指数超过80点。

具体而言,42%的农村金融机构认为下半年股市表现将好于上半年,另有38%的机构认为表现将与上半年相同。上半年,股票市场将在2019年下半年更加乐观。超级国家银行资产管理机构和城市商业银行资产管理机构。但是,从投资研究能力和投资实力的角度来看,实际上有能力参与股权投资的农村金融机构数量不会太大,因此较高的信心指数可能难以转化为实际投资行为。

在债券市场,农村金融机构对下半年不同类型债券的投资信心差异不大,债券风险偏好与城市商业银行资产管理机构趋同,但农村金融机构的绝对价值'债券投资信心指数普遍高于城市商业银行资产管理机构有较强的整体投资信心。

资本市场的每一个举动都会影响投资者的心。下半年资本市场的风向是多少?盛才君带你去看看专业组织的看法。

近日,浦益标准发布了《银行资管机构投资信心指数简报》(以下简称《报告》),对下半年银行业金融机构资产配置趋势进行了调查,共有168家商业银行参与了调查,其中14家国有银行(国有银行+股份制银行)。有90家城市商业银行和64家农村金融机构。报告指出,各银行资产管理机构对2019年下半年债券市场和股票市场投资收益表现持乐观态度。但由于上半年A股市场的剧烈震荡,本行资产管理机构对后续债券市场表现持乐观态度,对股市后续表现持谨慎乐观态度。

《浦益标准》研究员魏一耀表示:“我行资产管理机构的规模较大,其他资产管理机构的管理规模部分来自银行财富管理。银行管理机构对资本市场的看法将在很大程度上影响市场的走势。”他还指出,随着理财产品由预期收益向净值的转变,投资策略也得到了调整,从配置到配置。配置型向配置型+交易型双驱动演进,投资策略调整将直接影响整体市场变化。

具体而言,根据抽样调查结果,我行资产管理机构对2019年下半年市场走势较为乐观,债券和股票投资信心指数均在50点以上;债券投资信心指数为68.18点,其中H对于银行资产管理机构来说是很常见的。我相信债券市场的投资机会将在下半年出现

其中,25.32%的机构认为2019年下半年的债券市场表现可以超过上半年;34.81%的机构认为下半年的债券市场表现与上半年相同;只有0.63%的机构认为下半年债券市场走势或远低于上半年。

值得注意的是,与第一季度调查结果相比,我行资产管理机构对债券市场和股票市场的看法发生了显著变化。2019年第一季度抽样调查结果显示,我行资产管理机构对2019年债券市场表现的信心明显不足,信心指数仅为18.25点。与第二季度相比,我行资产管理机构对2019年债券市场表现的信心明显增强。大幅上涨近50点,对债券市场的感知由弱变强。同时,随着2019年上半年股市的大幅波动,我行资产管理机构对下半年股市表现的信心趋于减弱,从一贯乐观(99.25分)到谨慎和乐观。Mistic(56.62分),总体信心趋于下降。

此外,根据第二季度抽样调查,对于不同类型的债券,我行资产管理机构对下半年各类债券的表现有相同的信心,其中,中长期(一年以上)利率债券美国AAA信用债券、AAA市投资债券信心指数均超过70点。此外,我行资产管理机构对中长期(一年以上)利率债券的信心指数优于短期(一年以内)利率债券的信心指数,AAA级信用债券和城市投资债券的信心指数较好。比AAA强。以下信用债券和城市投资债券的信心指数。

魏晓瑶表示:“考虑到今年各种不确定事件的影响以及信贷违约的爆发,银行资产管理机构普遍对下半年高等级债券的投资机会更加乐观。”

对于股票市场,银行资产管理机构的投资信心指数不如债券市场好,但对2019年下半年的表现仍持乐观态度,信心指数总体上超过50点。其中,36.91%的机构认为下半年股市表现将好于上半年;但32.21%的机构认为下半年股市表现将低于上半年;此外,还有19家机构(%),11.31%的研究机构的投资经理对下半年的股票市场做出了“不确定”的判断。考虑到上半年股市的良好表现,当前国内经济的下行压力和外部环境的不确定性,不同类型的资产管理机构在股票市场的表现上存在一定的差异。下半年。

进一步分析了19家银行机构在股市中发出“不确定”的判断,其中只有一家来自国家银行,另外18家来自地区银行。溥仪标准研究员余康表示,“这反映了国家银行机构投资股市的趋势更加清晰,这有利于后期投资策略的选择。与国家银行相比,区域银行机构股票市场相对较少受到关注,这反过来又限制了这类银行机构的投资选择。在银行资产管理业务资产配置的趋势下,后续区域银行应注重提高投资研究能力,拓宽资产配置边界。“

不同类型银行的观点:

国家银行对债券市场投资表现较为乐观

国家银行2019年下半年债券市场投资信心指数略高于各机构(加权后)的整体预期,其债券市场投资信心指数高达71.43点。

从各类次级债券的角度看,国有银行资产管理机构的投资信心指数高于各机构的整体预期,各类债券投资的信心指数均在60点以上;其中,中长期(1%以上的利率债务和AAA信用债券投资信心指数超过85点。

在股票市场中,与各个机构的总体预期相比(加权后),国家银行资产管理机构的股票市场投资信心指数相对较低,而投资信心普遍较弱。

国家银行资产管理机构的股票市场投资信心指数为53.85点,低于各机构的整体预期(56.62点)。只有23.08%的国家银行资产管理机构认为股票市场的收益将超过上半年的上半年,没有任何组织认为它“将远远超过上半年”; 46.15%的机构认为股票市场下半年的收益低于上半年,而且一家机构做出了“不确定”的判断。虽然国家银行资产管理机构认为下半年股市仍有投资空间,但总体预期较为中性,预计投资不会太大。

城市商业银行对各种资产的投资信心差异不大

2019年下半年,城市商业银行资产管理机构对各类资产的投资信心差异不大。

与国家银行资产管理机构不同,城市商业银行资产管理机构对下半年股市表现的信心比债券市场更强,对股票投资的信心高于股票投资。国家银行资产管理机构。具体而言,城市商业银行资产管理机构对后续股市相对乐观。 35.44%的机构认为下半年将比上半年更好;与此同时,39.24%的机构对后续股市表现并不乐观,而在下半年在股票市场发表“不确定”意见的19家机构中,有11家来自城市商业银行资产管理机构,显示下半年股市收益差异增大。

在债券市场,城市商业银行资产管理机构对下半年不同类型债券的投资信心差别不大,均在55点左右。然而,与国家银行资产管理机构不同,城市商业银行资产管理机构对AAA信用债券和城市投资债券的信心度高于AAA信用债券和城市投资债券。目前,银行资产管理业务正处于转型发展的过渡时期。各类机构的客户资源竞争日趋激烈。为提高市场竞争力,一些城市商业银行资产管理机构增加了对高风险,高收益资产的投资。反过来,提高产品收入绩效。

农村金融机构对股市投资表现较为乐观

与国家银行资产管理机构和城市商业银行资产管理机构相比,农村金融机构对2019年下半年股市表现较为乐观,投资信心指数超过80点。

具体而言,42%的农村金融机构认为下半年股市表现将好于上半年,另有38%的机构认为表现将与上半年相同。上半年,股票市场将在2019年下半年更加乐观。超级国家银行资产管理机构和城市商业银行资产管理机构。但是,从投资研究能力和投资实力的角度来看,实际上有能力参与股权投资的农村金融机构数量不会太大,因此较高的信心指数可能难以转化为实际投资行为。

在债券市场,农村金融机构对下半年不同类型债券的投资信心差异不大,债券风险偏好与城市商业银行资产管理机构趋同,但农村金融机构的绝对价值'债券投资信心指数普遍高于城市商业银行资产管理机构有较强的整体投资信心。

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